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2019年资管行业发展的变革与机遇复杂的内外部环境及资管新规的实施，意味着2019年将是资管行业大变革的一年。在新的规则下原有的行业竞争格局将被重塑，银行理财子公司将发挥“鲶鱼效应”，促进资管行业健康发展，为投资者创造长期价值，这也是资管行业和银行理财的机遇。

但这一次，苹果真的陷入了两难处境。“现在距离判决还有较长时间，如果苹果执行了禁令，但最终判决不侵权，那苹果这几年就白亏了，”12月11日，北京思格颂知识产权代理有限公司合伙人李中奎向记者介绍，“国内的临时禁令，往往会面临制度配套的问题，一旦裁定禁止销售，而如果最终判决不侵权，被告因为禁售造成的损失谁来补偿？”

债市将进入牛市末期。2018年10年国债收益率较1月份高点下行70bp，10年国开收益率较高点下行140bp，债券市场从2017 年的熊市突然转入2018年的牛市，让投资者猝不及防。当部分投资者还沉浸在熊市思维之中时，牛市已经走了一大半，2019年从收益率下行空间看只剩牛市的尾巴，债市的风险因素在增大。在货币政策不具备大幅放松、表外监管趋严的背景下，10年国债收益率的底部将是3.0%附近，从目前收益率水平看只有30bp的下行空间。因此，对于债市牛市须“且行且珍惜”，降低2019年的预期回报率，因为2019年投资债券的收益率大概率不会超过2018 年。此外，在经济增速放缓、企业盈利增速下行、表外融资渠道收窄的背景下，信用债的违约率可能上升，特别是2018年的信用债违约率已经超过历史上任何一年。如果信用债继续无序违约， 加上净值化产品替代资金池产品，机构投资者对信用风险将更加谨慎，那么将改变信用债的定价模式，信用利差可能持续走阔， 特别是对于违约较高的特定性质、特定区域及特定行业的企业， 融资将更加困难，将增加局部金融风险，加大经济增长的压力。

上海一家基金公司权益投资负责人表示：“目前市场风险偏好正在逐步修复，疫情出现向好走势，特别是国内防控措施得力，防控态势趋好，各地陆续复工复产复商。宏观经济复苏的大环境为资本市场向好提供了坚实基础，再加上各类政策措施特别是资本市场改革创新的系列政策不断出台，让A股市场的相对优势十分突出。这一点从北向资金近期抢筹A股的动作可以得到印证。未来布局将在追逐确定性的同时，适当提升风险偏好，在贝塔收益相对确定的情况下，将加大对阿尔法的挖掘力度。公司产品在股票仓位上会更加积极，在持股结构上也在进行调整。”

21世纪经济报道记者尝试联系此案中高通、苹果的代理律师进行采访，但双方均因“没有采访授权”无法接受采访。苹果的被动处境从目前公开资料来看，这是苹果遭遇的第三次销售禁令。在2013年6月，因侵犯三星的蜂窝数据专利，苹果被美国国际贸易委员会（ITC）执行进口禁令，iPhone4S、iPad均被禁止进口到美国。当时，奥巴马以“维护美国消费者利益”为由驳回了这一禁令，挽救了苹果。

责任编辑：陈琰 SN225上证报中国证券网讯（记者 朱文彬）8月26日，人民银行广州分行组织召开落实改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革工作电视电话会议，传达学习人民银行总行关于改革完善LPR形成机制的政策精神，研究部署广东辖内贯彻落实改革完善LPR形成机制的相关工作。广东辖内所有发放贷款的金融机构和人民银行各级分支机构负责人参加会议。